【什么是零息债券】零息债券（Zero-Coupon Bond）是一种特殊的债券类型，与传统债券不同，它在发行时不支付定期利息，而是在到期时一次性偿还本金并获得收益。这种债券通常以低于面值的价格发行，投资者通过持有至到期获得差价收益。
以下是对零息债券的总结性介绍，并结合表格形式进行清晰展示。
一、什么是零息债券？
零息债券是指在发行时不支付任何利息的债券，投资者在购买时以折扣价格买入，到期时按面值赎回。其收益来源于买入价与面值之间的差额。由于不支付利息，这类债券也被称为“贴现债券”或“折扣债券”。
零息债券常用于长期投资、养老基金、教育储蓄等场景，尤其适合风险承受能力较低、追求稳定回报的投资者。
二、零息债券的特点
| 特点 | 说明 |
| 无利息支付 | 在债券存续期内不支付任何利息，只在到期时支付本金。 |
| 折价发行 | 发行价格低于债券面值，投资者通过资本增值获利。 |
| 收益确定 | 收益由发行价和面值之差决定，到期时可准确计算收益。 |
| 期限较长 | 多为中长期债券，常见于10年、20年甚至更长。 |
| 税收影响 | 虽然不支付利息，但在某些国家仍需对“隐含利息”缴税。 |
三、零息债券的优缺点
| 优点 | 缺点 |
| 投资者可提前锁定未来收益 | 利率波动会影响债券价格，尤其是未到期时 |
| 不需要担心利息再投资风险 | 通常不适合短期投资者 |
| 税务上可能有特殊处理 | 需要承担信用风险（若发行人违约） |
四、零息债券的应用场景
- 养老金计划：用于确保未来特定金额的资金。
- 教育储蓄：家长为子女未来教育费用做准备。
- 企业融资：公司发行零息债券筹集资金，降低短期财务压力。
- 政府债务管理：部分国家政府发行零息债券作为债务结构的一部分。
五、如何计算零息债券的收益
零息债券的收益可以通过以下公式计算：
$$
\text{收益率} = \left( \frac{\text{面值}}{\text{买入价}} \right)^{\frac{1}{n}} - 1
$$
其中：
- 面值是债券到期时的金额；
- 买入价是投资者实际支付的价格；
- n 是债券的剩余期限（年数）。
六、总结
零息债券是一种不支付利息、以折价方式发行并在到期时按面值赎回的债券。它适用于追求稳定收益、不愿承担利息再投资风险的投资者。虽然没有定期利息收入，但其收益明确、结构简单，是长期投资中的重要工具之一。
表格总结：
| 项目 | 内容 |
| 名称 | 零息债券（Zero-Coupon Bond） |
| 定义 | 不支付利息，到期按面值赎回的债券 |
| 发行方式 | 折价发行 |
| 收益来源 | 买入价与面值的差额 |
| 常见期限 | 中长期（如10年、20年） |
| 适用人群 | 风险偏好低、追求稳定收益的投资者 |
| 税务处理 | 可能需缴纳“隐含利息”税 |
| 优势 | 收益明确、无需再投资利息 |
| 劣势 | 对利率敏感、不适合短期持有 |
